Đáng chú ý, Bitcoin hiện vẫn đang giao dịch ở mức gấp đôi so với một năm trước (khoảng 58.000 USD), củng cố vị thế như một tài sản đầu tư chính thống.
Khác với các chu kỳ trước, đợt tăng giá kỷ lục lần này của Bitcoin không đến từ làn sóng đầu cơ nhỏ lẻ hay hiệu ứng memecoin, mà chủ yếu nhờ nhu cầu mang tính cấu trúc, sự dịch chuyển trong chiến lược vĩ mô và làn sóng chấp nhận của Phố Wall.
Dòng tiền ETF thúc đẩy nhu cầu khổng lồ từ tổ chức
Giá Bitcoin tăng mạnh nhờ nhu cầu mang tính cấu trúc, chiến lược vĩ mô thay đổi và sự chấp nhận của Phố Wall. Ảnh: Adobe Stock Tuần trước, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay hút ròng 2,7 tỷ USD, riêng một ngày đạt gần 1,3 tỷ USD – phiên có dòng tiền lớn thứ hai lịch sử. Quỹ iShares Bitcoin Trust của BlackRock hiện quản lý gần 90 tỷ USD tài sản, lọt top 20 ETF lớn nhất nước Mỹ. Tổng cộng, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ đang nắm giữ hơn 153 tỷ USD – một con số bằng 0 chỉ cách đây 18 tháng.
Nhu cầu này khiến nguồn cung Bitcoin ngày càng khan hiếm và củng cố vị thế của Bitcoin như một tài sản vĩ mô chính thống. Các cố vấn tài chính, quỹ tài sản quốc gia và phòng tài chính doanh nghiệp đang phân bổ vào Bitcoin với tốc độ kỷ lục. Theo Bitwise, lượng Bitcoin do các công ty đại chúng nắm giữ đã tăng 23% trong quý trước, lên 91 tỷ USD.
Nhiều công ty như GameStop và Trump Media cũng áp dụng chiến lược dự trữ Bitcoin theo mô hình của Michael Saylor, trong đó riêng công ty của cựu Tổng thống Donald Trump dự kiến mua 2,5 tỷ USD Bitcoin.
Song song đó, một loạt thương vụ sáp nhập ngược (reverse merger) – được hậu thuẫn bởi SoftBank, Cantor Fitzgerald và các nhà đầu tư lớn khác – đang biến những công ty gần như “ngủ đông” thành phương tiện nắm giữ Bitcoin. Những tân binh như ProCap, vừa huy động hơn 750 triệu USD và có kế hoạch nắm giữ tới 1 tỷ USD Bitcoin, cũng đang gấp rút niêm yết qua SPAC. Xu hướng này đang tiếp thêm sức nóng cho thứ mà một số người gọi là “bong bóng kho bạc Bitcoin”.
Yếu tố kỹ thuật và bối cảnh chính sách thuận lợi
Diễn biến kỹ thuật đã góp phần đẩy giá Bitcoin tăng mạnh. Việc đáo hạn hợp đồng quyền chọn tháng 6 khiến áp lực bán bị triệt tiêu và tạo ra một đợt “short squeeze”, buộc những người đặt cược giá giảm trong vùng 110.000 - 120.000 USD phải mua lại để cắt lỗ. Lượng hợp đồng mở (open interest) của Bitcoin trên thị trường phái sinh đã đạt kỷ lục hơn 88 tỷ USD, cho thấy niềm tin ngày càng lớn từ các tổ chức. Ethereum cũng ghi nhận lượng hợp đồng mở gần mức cao nhất lịch sử.
Ngoài ra, Bitcoin đã nối lại mối tương quan với chỉ số Nasdaq sau thời gian ngắn tách rời khi giá tăng nhờ dòng vốn ETF. Việc Nasdaq đóng cửa ở mức cao kỷ lục hôm 14/7 đã giúp cải thiện tâm lý thị trường, lan tỏa sang các tài sản rủi ro khác như ether, solana và XRP.
Washington đang tiến gần hơn đến việc hoàn thiện khung pháp lý cho tiền mã hoá. Gần đây, Bộ Lao động Mỹ đã cho phép các quỹ hưu trí 401(k) đầu tư vào Bitcoin ETF, mở ra cơ hội tiếp cận tiền mã hoá cho tiết kiệm hưu trí và thu hút thêm tổ chức tham gia. Tuần này, Hạ viện Mỹ bắt đầu xem xét ba dự luật quan trọng, bao gồm phân chia quản lý tài sản số giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), quy định mới cho stablecoin, và dự luật ngăn chặn việc phát hành đồng tiền số của ngân hàng trung ương (CBDC).
Dù không nhắm trực tiếp vào Bitcoin, các dự luật này thể hiện rõ thông điệp: Washington đang xây dựng khung quản lý cụ thể và giới tài chính truyền thống đã sẵn sàng thích ứng. Trước đây, các tổ chức tài chính còn dè dặt do lo ngại các vụ kiện của SEC và chưa rõ ranh giới giữa chứng khoán và hàng hoá. Đạo luật Clarity Act dự kiến giải quyết vấn đề này bằng cách trao quyền quản lý Bitcoin và một số tài sản số khác cho CFTC, thu hẹp phạm vi của SEC. Ngoài ra, dự luật cũng tạo điều kiện để các công ty môi giới được phép kinh doanh tiền mã hoá hợp pháp và có thể mở đường cho các tổ chức tài chính thử nghiệm DeFi mà không phải đăng ký sàn giao dịch hay tổ chức bù trừ ngay lập tức.
(Theo CNBC)